一项研究表明，美国发行的绿色债券几乎未能有效应对气候变化，导致这一超过3万亿美元的全球市场价值受到削弱。
Pauline Lam和Jeffrey Wurgler在美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)本月发布的工作论文中指出，分析2013年至2022年间企业和市政发行的绿色债券发现，只有约2%的收益用于资助真正独特或不重复现有工作的项目。
大约30%的企业绿色债券收益和45%的市政债券收益被用于普通债务再融资，而在许多情况下，资金则用于扩展现有项目或类似于以往工作的新开发项目。
根据美国国家经济研究局的研究，投资者通常不会根据“额外性”来区分债券，“额外性”是衡量产生积极气候影响活动的术语，否则这种影响就不会发生。
纽约大学斯特恩商学院的Lam和Wurgler在研究中表示：“对研究结果的一种愤世嫉俗的解释是，绿色债券市场在很大程度上是一场融资杂耍。”他们指出，绿色债券标签本身并不能保证这些资金流向对发行人来说全新的绿色项目。
随着政府和企业以更低的借贷成本为项目寻求资金，这些绿色工具成为气候债券市场的主要组成部分。目前，气候债券市场的规模已超过50万亿美元。
彭博资讯(Bloomberg Intelligence)数据显示，尽管欧洲在绿色债券发行中占据最大份额，其环境、社会和治理规则比美国更严格，但过去三年美洲的绿色债券发行量有所增加，2024年前8个月的发行量约为797亿美元，比去年同期增长11%。
随着监管机构致力于提高质量，ESG目标受到更广泛质疑，绿色债券正面临越来越多的审查。投资者的怀疑情绪日益高涨，导致所谓的“绿化带”受到侵蚀。
惠誉亚太地区ESG评级和研究高级主管奇克-奥比(Nneka Chike-Obi)表示，将所得资金用于再融资并不一定有问题。
她指出：“在一些行业，如房地产，债券通常用于再融资，如果项目符合绿色资格标准，这包括绿色债券。”一些评级方法在将更大份额的收益分配给新的和额外的活动时给予了更高的分数。
研究机构人类世固定收益研究所(Anthropocene Fixed Income Institute)的首席执行官Ulf Erlandsson在一篇博客文章中表示，Lam和Wurgler的研究“被误导，贬低了绿色债券市场为现有绿色项目提供融资的行为”。
他表示，债券通常用于替代现有企业更昂贵的资金来源，而“绿色债券降低了绿色项目再融资的成本，因此鼓励企业启动更多此类项目”。
随着可持续债券的发行持续增加，“我们希望我们的研究结果将鼓励对绿色债券收益进行更严格的审查，以及更精确的附加性概念，以便市场能够实现其真正的承诺，”Lam和Wurgler在他们的报告中写道。
-在阿拉斯泰尔·马什的协助下。
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我是谷锐号的签约作者“听曼”！
希望本篇文章《研究显示绿色债券未能促进美国气候行动》能对你有所帮助！
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